Profond face aux remous des marchés des placements
Hier encore la banque la plus sûre du monde…, qu’en reste-t-il aujourd’hui? De plus en plus, les établissements de crédit et les sociétés de services financiers s’enfoncent dans les difficultés. Entraînées par ce tourbillon, les obligations vont à vau-l’eau malgré des notations remarquables qui compensaient la modestie de leurs coupons, tout comme les produits à capital protégé, sur lesquels les perdants en Bourse s’étaient rabattus. Raison de plus, au nom de la sécurité, pour passer en revue le portefeuille de Profond.
Profond investit selon une approche active, facilement traçable et empreinte d’une discipline rigoureuse sur des marchés et dans des entreprises soucieux de préserver leur valeur, et entend, ce faisant, dégager un rendement attrayant de 6 à 8 pour cent.
En renonçant à des instruments et autres produits structurés, Profond réduit les risques secondaires dans des proportions notables. Il n’est pas question pour elle de contourner cette maxime absolue qui veut que l’on s’abstienne d’effets de levier et de ventes à découvert très risqués tels qu’en comportent les stratégies misant sur des hedge funds (fonds dits de couverture).
Profond gère aujourd’hui un portefeuille bien diversifié d’entreprises et de débiteurs sains et prospères, qui séduit par sa simplicité, ses titres facilement réalisables, l’absence de produits structurés et de hedge funds.
La stratégie de placement de Profond explore des potentiels de valeur durable dans les actions, le private equity, les taux d’intérêt, l’immobilier et les placements alternatifs. Elle s’accommode à dessein de variations à court terme, lesquelles sont amorties au bilan par des réserves de fluctuation adéquates. Les placements peu rentables sont résolument éliminés.
- Dans la catégorie des produits de taux, Profond concentre son attention sur la gestion des risques d’intérêt et évite le plus possible les risques d’illiquidité, de refinancement, de crédit et de corrélation.
- Parmi les actions, l’analyse est axée sur la qualité des titres. Si le management d’une entreprise ne poursuit pas résolument ses objectifs, privilégiant l’optimisation à court terme de ses intérêts propres, Profond n’hésite pas à s’en désengager, quand bien même cette société occuperait une position enviable dans l’indice boursier du marché. C’est la raison pour laquelle le portefeuille ne contient quasiment plus de titres bancaires.
- Quant aux obligations, nos responsables des placements disposent d’un excellent réseau et d’une longue expérience. Ils vouent leur attention aux taux d’intérêt réels, promettant des rendements séduisants. Les titres obligataires sont actuellement sous-pondérés.
- Dans la catégorie des immeubles, le portefeuille a pu être élargi de façon prometteuse à des placements directs et à des projets en Suisse. À l’étranger, nos engagements se résument à des placements indirects.
Depuis sa création, Profond a été en mesure, grâce à l’approche d’investissement ainsi décrite, de réaliser en moyenne un rendement annuel de 6,9 pour cent, soit assez pour assurer une rémunération moyenne de 5 pour cent et accroître ses rentes en cours de 1 pour cent l’an. Ses revenus supplémentaires lui ont permis de constituer des réserves mathématiques destinées à préserver les rentes en cours de l’allongement de l’espérance de vie et à financer un taux de conversion attrayant qui persiste à 7,2 pour cent.
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